Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho các nước gặp khó khăn về kinh tế vay. Đổi lại, các nước phải thực hiện một chương trình cải cách chính sách nhức nhối. Các quốc gia hiếm khi hoàn thành các chương trình này.

Chúng tôi bắt đầu tìm hiểu lý do tại sao .

Các chương trình của IMF thường kéo dài từ một đến ba năm. Các quốc gia phải đáp ứng các điều kiện chính sách trong các đợt đánh giá thường xuyên – thường là từ ba đến sáu tháng một lần – để được tiếp cận với các đợt tài trợ. Không thực hiện chúng sẽ làm gián đoạn chương trình.

Trong số 763 chương trình từ năm 1980 đến năm 2015, 512 chương trình bị gián đoạn, trong đó 291 chương trình không tiếp tục – như dữ liệu của chúng tôi từ Cơ sở dữ liệu theo dõi IMF cho thấy. Đây là một tỷ lệ thất bại rất cao do IMF tham gia vào mọi thỏa thuận trên cơ sở họ muốn thấy nó được hoàn thành.

Chúng tôi cho rằng các chương trình cải cách có thể không thực hiện được theo thiết kế. Chúng tôi cho thấy rằng chúng chỉ đơn giản là kéo theo quá nhiều điều kiện chính sách. Ngay cả các chính phủ có tư tưởng cải cách cũng đấu tranh để thực hiện chúng.

Nghiên cứu của chúng tôi cũng điều tra phản ứng của thị trường tài chính đối với sự gián đoạn chương trình. Chúng tôi nhận thấy rằng sự thất bại của chương trình có những hậu quả nghiêm trọng đối với sự phát triển kinh tế. Thất bại sẽ gửi tín hiệu tiêu cực đến các thị trường, khiến họ mất niềm tin vào khả năng ổn định nền kinh tế và tiến hành cải cách của các chính phủ. Kết quả rất thường xuyên là sự gia tăng lạm phát và sự gia tăng chu chuyển vốn làm mất đi nguồn vốn cần thiết để đầu tư vào hàng hóa và dịch vụ công cộng của các quốc gia.

Đằng sau tỷ lệ thất bại

Một số học giả đã đổ lỗi cho tỷ lệ thất bại là do các chính phủ thiếu động lực vay nợ. Đối mặt với áp lực từ các nhóm lợi ích đặc biệt, chẳng hạn như liên đoàn lao động và các nhóm doanh nghiệp, các chính phủ thường chống lại các cam kết trước đó.

Ngoài ra, các học giả nhận thấy rằng các quốc gia là bạn của các nhà tài trợ mạnh mẽ như Mỹ cũng gặp thất bại trong việc triển khai nhiều hơn. Họ nhận được sự đối xử thuận lợi, chẳng hạn như giành lại quyền tiếp cận các khoản vay của IMF nhanh hơn nhiều so với các nước khác, tạo ra một vấn đề rủi ro đạo đức. Nói cách khác, khuyến khích hành vi xấu.

Bài báo của chúng tôi tạo ra một nền tảng mới trong việc cố gắng tìm hiểu lý do tại sao rất nhiều chương trình thất bại bằng cách nhìn vào thiết kế thực tế của chúng.

Chúng tôi đã xem xét liệu bản thân các chương trình có thực sự không thể thực hiện được hay không. Để thực hiện điều này, chúng tôi đã thu thập dữ liệu tuân thủ chi tiết cho tất cả 763 chương trình của IMF từ năm 1980 đến năm 2015. Mục đích của chúng tôi là kiểm tra xem số lượng các điều kiện có liên quan đến việc gián đoạn chương trình hay không.

Chúng tôi nhận thấy rằng mỗi điều kiện bổ sung làm tăng khả năng gián đoạn chương trình lên ít nhất 1,1% – một tác động vừa phải với tỷ lệ lỗi trung bình là 58,6%, nhưng các chương trình thường bao gồm 22 điều kiện như vậy, điều này làm tăng xác suất lỗi tương ứng.

Các điều kiện tư nhân hóa doanh nghiệp nhà nước, tự do hóa giá cả và đại tu khu vực công đặc biệt dễ gây ra thất bại trong việc thực hiện. Điều này là do những điều kiện này huy động sự phản đối trong nước có thể cản trở việc thực hiện chương trình.

Nghiên cứu của chúng tôi cũng loại trừ rằng việc triển khai không thành công là do xảy ra khủng hoảng tài chính, bất ổn kinh tế vĩ mô, sự phản đối trong nước đối với cải cách chính sách hoặc các yếu tố địa chính trị.

Lời giải thích của chúng tôi cho những phát hiện của chúng tôi là rằng các thiết kế chương trình quá tham vọng là kết quả của quá trình thương lượng nội bộ tổ chức trong bộ máy hành chính của IMF. Trong khi một bộ phận khu vực trong IMF soạn thảo chương trình cải cách ban đầu, các bộ phận chức năng đã sử dụng quyền lực sửa đổi của mình để đưa vào các điều kiện chính sách mà họ quan tâm, mà không xem xét kỹ hoàn cảnh địa phương, dẫn đến các chương trình quá sức.

Chúng tôi không phải là người đầu tiên nói lên những lo ngại như vậy về sự phức tạp của các chương trình của IMF. Văn phòng Đánh giá Độc lập của chính quỹ đã lưu ý liên quan đến chương trình năm 1994 của Philippines:

IMF đã đồng thời thúc đẩy các cải cách đối với hệ thống định giá dầu và chính sách thuế, mỗi cải cách đều yêu cầu quốc hội thông qua… Theo quan điểm của một số nhân viên, điều này có thể là quá tham vọng, vượt quá khả năng của hệ thống chính trị trong việc thực hiện một số cải cách lớn tại cùng lúc.

The dependency trap

Nghiên cứu của chúng tôi cũng điều tra phản ứng của thị trường tài chính đối với sự gián đoạn chương trình. Sử dụng dữ liệu hàng năm cho tất cả các quốc gia đang phát triển, chúng tôi nhận thấy rằng các nhà đầu tư đánh giá một quốc gia thấp hơn khi quốc gia đó bị gián đoạn vĩnh viễn trong một chương trình của IMF. Dữ liệu hàng tháng từ 30 nền kinh tế thị trường mới nổi cho thấy sự gián đoạn vĩnh viễn đã làm tăng chi phí đi vay của các chính phủ lên khoảng 3%.

Chương trình bị gián đoạn dẫn đến phản ứng bất lợi của thị trường tài chính. Khi các nhà đầu tư mất niềm tin vào khả năng thực hiện cải cách tự do hóa thị trường của một quốc gia, họ yêu cầu lãi suất cao hơn đối với các khoản vay của mình.

Do đó, các nước đi vay không thực hiện được các chương trình của IMF phải đối mặt với nguy cơ dòng vốn biến động nhiều hơn và chi phí tái cấp vốn cao hơn. Cuối cùng, chi phí tài chính cao hơn khiến họ thậm chí còn phụ thuộc nhiều hơn vào Quỹ, cuốn họ vào một chu kỳ phụ thuộc.

Phải làm gì về nó

Phát hiện của chúng tôi có ý nghĩa quan trọng đối với các lý thuyết về tuân thủ cũng như hoạch định chính sách trong các tổ chức quốc tế.

Với những tác động bất lợi của việc gián đoạn chương trình của IMF đối với các nước đang phát triển, thật khó hiểu rằng việc cải cách các điều kiện của IMF đang bị tụt hậu.

IMF thường đổ lỗi cho năng lực yếu kém và thiếu “ý chí chính trị ” là nguyên nhân dẫn đến việc thực hiện kém hiệu quả. Quan điểm chủ yếu này đã bị thách thức bởi Horst Köhler, cựu giám đốc điều hành IMF, người đã đưa ra “ sáng kiến ​​tinh giản ”. Mục tiêu của nó là giảm số lượng các điều kiện.

Nhưng số lượng các điều kiện vẫn cao . Điều này một phần là do quy trình cứng nhắc mà các chương trình mới của IMF ra đời. Khi một quốc gia yêu cầu một chương trình, dự thảo thỏa thuận phải được cả chín bộ phận ngành của IMF phê duyệt . Điều này cho phép các phòng ban bao gồm “các vấn đề về vật nuôi” của họ, dẫn đến các chương trình toàn diện.

Ý nghĩa của phát hiện của chúng tôi là cần có sự lãnh đạo lớn hơn để đảm bảo tính nhất quán chính sách trong các chương trình của IMF. Điều này thậm chí còn quan trọng hơn ngay bây giờ với con số cao kỷ lục là 80 thỏa thuận cho vay mới của IMF do cuộc khủng hoảng COVID-19 ở các nước đang phát triển.

Trong bối cảnh khủng hoảng kinh tế và sức khỏe COVID-19 kép, các chương trình này có nguy cơ có quá nhiều điều kiện. Điều này có thể đẩy các quốc gia vào thảm họa tài chính… và quay trở lại IMF một lần nữa.

Đánh giá của bạn
Happy0
Lol0
Wow0
Wtf0
Sad0
Angry0
Rip0
Để lại bình luận